近朱者赤，近墨者黑。近荊南者無賴。
馬殷派使節到洛陽請建行臺。行臺，即中央在地方設定的能夠代表中央發號施令的機構。一般來說，行臺的設定是獨立建國的前奏。地方軍政一把手主動請求在自己轄境設定行臺，就等於向中央婉轉地表示自己要獨立了。
這就是馬殷的趁火打劫了，既然李嗣源連一個小小的荊南都無法搞定，那就更不要提跨過荊南遠征潭州了。馬殷抓住時機，敲李嗣源的竹槓。
“馬殷同志勞苦功高，僅設行臺，不足以表達懷柔之情、撫慰之恩，這樣吧，乾脆冊封馬殷同志為楚國王，光明正大地封邦建國、設定文武百官。”李嗣源臉上笑嘻嘻，心裡媽賣批。
天成二年（927）8月，後唐冊禮使抵達潭州，楚王馬殷正式建立楚國，史稱“南楚”（“十國”之一）。南楚政權是中央王朝冊封的合法政權，與之前自立的南漢、南吳（淮南）等非法割據政權有著本質的區別。
此戰之後，高季昌加緊修築城防工事，增修內城，在內城東門建江漢樓，在當陽縣屯駐大軍，取名曰“荊門軍”，以加強荊南的戰略縱深。做好了迎接下一次戰爭的準備。
戰爭在半年後再次打響，這一次高季昌面臨的敵人是新生的南楚馬殷。
在上一次的平荊戰爭中，馬殷消極應對，持觀望態度，主要原因是不願為李嗣源火中取栗。這一次，馬殷要獨吞戰果。
馬殷派大將袁詮掛帥、王環為副、兒子馬希瞻為監軍，出動水面部隊逆流而上，入境荊南；自己則親赴荊楚邊境的嶽州，為大軍做接應。
嶽州位於潭州以北，扼制了洞庭湖與長江連線的要道，地處南楚、荊南、淮南、後唐的四個勢力範圍交界處，控制長江水面，地理位置及其重要。馬殷親自坐鎮嶽州，進可以支援袁詮的入荊部隊，退可以保守南楚邊境，還可以阻擊逆流來援的淮南援軍。
從後來的記載中可以看出，馬殷此次的戰略意圖是想吞併荊南。
荊南高季昌也率水面部隊前來迎戰。在劉郎洑（劉備迎娶孫尚香處）遭遇馬希瞻的伏擊，大敗而歸，損失數以千計。南楚大軍乘勝進逼江陵城。
高季昌大恐，急忙送還人質史光憲，賠禮道歉，請求和解。
南楚大將王環接受了和解，班師覆命。
馬殷很生氣，責備王環為何貪圖蠅頭小利而不乘勝攻取江陵。
王環說荊南地處淮南、後唐、巴蜀、南楚之間，四戰之地，應該保留著它當做南楚的屏障，不可貪圖一時虛名而失去唇齒之勢。
王環對荊南的態度與王建對鳳翔如出一轍，與淮南拒絕接納荊南的道理大同小異。所謂英雄所見略同，盲目的擴張土地並不一定是最佳選擇，合理地利用地緣政治，使利益最大化，才是政客的升級進階。