作為集團總經理的董昌，仍然擁有著兩浙地區至高無上的權威，以及龐大的社會資源，而杭州刺史錢鏐，也僅僅是集團內部一個分公司的小小總經理而已。
彎道超車：
董昌是江淮地區的暴發戶，雖然佔據兩浙，但綜合實力遠不及老牌“江淮雙雄”——鎮海軍節度使周寶，淮南節度使高駢。而且在名義上，董昌集團還要受周寶的節制。周寶、高駢大概相當於行業的商業協會主席，而董昌則是新興民營企業。
然而周寶和高駢卻都晚節不保，崇尚旁門左門，追求長生不老，驕奢淫逸、不理政務，於是先後遭遇兵變。周寶被劉浩、薛朗所逐；高駢被畢師鐸、秦彥所囚。
錢鏐嗅到了機會，借平叛之際，完成了軍隊的整編，以“杭州八都”為主力嫡系，建造了一支忠於自己的部隊，並先後攻取常州、潤州，將周寶接到杭州。完成了對浙西道的合法繼承。
據說周寶晚年貪汙受賄成風，每當人有事相求，必公然索賄道：“待錢來。”等錢鏐繼承周寶基業後，人們幡然醒悟，說周寶一語成讖。
隨後，楊行密也趁機佔據了揚州。
錢鏐與楊行密的處境極為相似，都是以一州之力（杭州、廬州），趁總部兵變而進行了一次成功的政治投機，繼承了舊主的基業，卻因自身實力的弱小而無法有效控制。一口吃不成胖子。
於是，巨寇孫儒攜眾南下，爭霸江淮。
孫儒雖兵強馬壯，卻缺少謀略。他自恃兵力強盛，十分蔑視江淮新秀錢鏐、楊行密，沒有采取分而治之、逐個擊破的原則，而是“我不是針對誰，我是說在座的各位，都是垃圾”的態度，同時向錢鏐、楊行密發動進攻，妄圖一舉控制江淮地區。
錢鏐與楊行密作為鄰居，原本存在著很深的矛盾，有領土爭端，摩擦衝突不斷。而在孫儒的強勢介入下，兩位仇敵不得不聯手，一致對外。
最終，在錢鏐的幫助下，楊行密擒斬孫儒，佔據淮南。
楊行密收穫了土地，錢鏐收穫了楊行密的友誼，同時也吸納了不少孫儒的舊部。錢鏐將其編做“左、右武勇都”。
隨後，朝廷正式任命錢鏐為鎮海軍節度使，承認了他對浙西的統治。利用鎮海軍的兵變和孫儒的入侵，錢鏐彎道超車，綜合實力已經與舊主董昌不分伯仲，二人分治兩浙。
火併董昌：
錢鏐領鎮杭州後，積極招賢納士、秣兵歷馬，擴建杭州外城，將原有的“杭州八都”擴編到十三都，實力大大增強。
與此同時，越州的董昌卻幹了一件不知死活的事——僭越稱帝，建立“大越羅平國”。
董昌如一隻井底之蛙，對部下錢鏐小山頭的快速崛起沒有足夠敏銳的洞察，在他眼中，錢鏐仍然是那個忠心耿耿的小跟班，在他的算盤中，錢鏐是他的“國防部長”。