用巴菲特的話說就是：“長期而言，如果我們的實質價值想要以每年15%的幅度來成長的話，那麼透視盈餘每年也必須以這個幅度來成長。”
透視盈餘高的公司多半都是現金奶牛，能給我們不斷產奶, 非常有價值。
比如巴菲特2002年投資比亞迪, 到現在翻了30多倍, 中間有至少10年時間比亞迪的股價基本就在地上趴著沒怎麼動, 但是巴菲特也沒賣, 不驕不躁, 一直到2019年比亞迪隨著新能源行業景氣度提升而股價暴漲, 巴菲特居然也沒怎麼動。
難道股神就這麼沉得住氣？股票十年不漲人家不賣, 股票一年漲6倍還是不賣……
真相是：人家根本就不關注股價, 人家要的就是比亞迪源源不斷的現金流。
所以記住了麼，大家如果想長期持有一家公司, 最好把透視盈餘算一算，用每股收益乘以總股數, 小學生都會算，最好把近三年的都算一下, 看看增長率，這個增長率就是我們長期投資這家企業可能獲得的內在收益率, 這個收益率跟市場情緒沒有任何關係, 完完全全是我們可以掌控的。
我們未來構建投資組合的時候，也要想方設法逐年提高我們組合各項資產的透視盈餘。
《巴菲特之道》中的原話是：每一個投資者的目標，應該是建立一個投資組合，看看這個組合在從今天開始的10年左右, 可以為主人提供的最大限度的透視盈餘。這樣的方式會強迫投資者思考企業的長期前景，而不是短期的股價表現。當然, 長期而言, 投資決策的記分牌是市場價格。的確如此，但是，決定價格的是未來的盈利。就像打棒球一樣，投資者需要盯著的是場上，而不是記分牌。”
有些人會問，“什麼叫最大限度提高組合的透視盈餘？”
說的那麼玄幻，其實就是看我們買的牛能不能最大限度給我們產奶。
比如我們買了10頭牛, 這10頭牛是一個組合, 我們最好確保裡面的每一頭牛都能產奶，最好還是那種奶水充足的母牛, 可以產很多很多奶，而且奶水可以在未來的幾年中逐年增加，這樣我們能獲得的牛奶會越來越多。
既然我們的目的是獲得更多的牛奶, 就不要太在意母牛長得美不美，市場上其他要買牛的人給它的出價是多少，因為有時候市場上的人很傻，出高價可能僅僅只是因為母牛面板細膩，出低價也可能是因為母牛的耳朵長得不太好看，總之都跟產奶沒有關係。
綜上所述，透視盈餘說的就是我們要買能產奶的，且未來產奶量最好逐年上漲的母牛。
實操當中有一個問題上雪補充下，比如母牛A現在奶量還可以，價格2000元（只是舉例），而另一頭母牛B產奶量目前比母牛A少一點，但是未來產奶量會翻倍，價格4000元。
我們經過計算, 發現奶量翻倍後我們可以從中獲得的回報遠超購買母牛B的價格，那我們就應該果斷買入母牛B。
這個例子用行話說就是：從長遠來看，用合理的價格買入一家優秀的企業遠比用便宜的價格買入一家平庸的企業要好得多得多，因為優秀的企業可以在長期最大化我們組合的透視盈餘。
希望透過這一章, 大家可以把透視盈餘徹底弄懂, 就是每股收益乘以總股數，越大越好，增長越快越好，解釋完畢。
下一個指標是ROE，上雪認為沒必要重複了，忘記了的小夥伴往回再看一遍。
接下來上雪要上估值方法乾貨，把市盈率、市淨率、市銷率、市佔率、企業估值倍數和經營性現金流折現全部系統給大家講一遍，上雪會告訴大傢什麼行業應該看重什麼指標，哪些指標應該相互之間結合來看，大家學完將之與巴菲特的股東盈餘和透視盈餘匯總起來，就可以得到一個打遍天下都不怕的估值系統模型。