上一章我們說了每股盈利、每股稅後利潤和每股盈餘，這三個英文都是Earnings per share，翻譯過來不管有多少種叫法，都離不開兩個字“每股”
Earnings per share （EPS）這個指標巴菲特本人也強調參考意義不大，那麼接下來我們一起來了解原著裡的另一個指標“股東盈餘”。
大家注意，“股東盈餘”裡的兩個字是“股東”，而不是“每股”，按照字面意思我們就可以推斷出“股東盈餘”應該是一個整體概念而不是平均概念，公式裡應該不需要去除以公司的股本總數。
當然，這只是我們看到中文解釋後的猜測，我們如果翻英文翻譯，股東盈餘的原版英文叫法是“Os”。
上雪翻了翻原始文獻，這個詞其實是巴菲特在1986年致股東的信中提出的，他認為Os這個數字無論是對公司全體現有股東，還是對想要整體併購公司的併購者，都是一個重要的估值依據。
Os應該怎麼算，巴菲特給出了一個清晰的公式：
【英文原文】
[Os] represent
 a reported earnings
plus
 b depreciation，&nortization， and certain other non cash cess
&nount of capitalized expenditures for plant&nent， etc. that&naintain its&n&npetitive position and its&ne.”
翻譯成中文就是：
股東盈餘=股東稅後淨利潤+長期資產的折舊和攤銷＋應收賬款/應收票據的減少（增加，則是負數）＋預付款項的減少＋應付賬款應付票據的增加＋存貨的減少＋預收款項的增加－資本支出。
華麗麗的一長串是不是很酸爽？
這個公式大家如果想真的學進去沒有捷徑，只能是不停拿財務報表出來練。
大家可以去報一些會計基礎課，看一些跟財會相關的書（雖然我知道你們大多數人壓根看不下去），上雪認為最有用最直接的方式還是去考證CPA、ACCA和CFA一二級都會涉及此類的計算，雖然讓我們算的是現金流而不是股東盈餘，但邏輯是差不多的，其本質上都需要我們記得這些加加減減的科目。
對於不想考證的同學，可以用Pyt巢狀公式把規矩制訂好，往後直接在搭建好的系統裡套報表資料即可，這對於計算公司現金流很有幫助，只不過上雪要強調，巴菲特說的os與傳統意義上的“會計盈餘”，即公司現金流有些不一樣，多了一個專案：資本支出。
對於excel都不會用更不會程式設計也不想刷題的小夥伴，上雪再給你個懶人模式：去“問財”網點選“條件選股”。
你們會看到下列一系列指標：
銷售毛利率、市盈率、市淨率、市銷率、淨利潤增長率、營業收入增長率、每股收益、每股收益增長率、淨利潤、每股淨資產、每股現金流、每股未分配利潤、每股資本公積、淨資產收益率、每股股利、資產負債率。
happy麼？這些指標大家都不需要死記硬背了，這是計算機乾的活兒，我們人類要做的事情就是知道這些指標的數值，能夠做出判斷。
大家如果想估算“股東盈餘”（毛估），可以直接拿問財網上的每股現金流乘以公司總股數，再減去資本支出即可。
上面其他指標中本書大部分已經講過了，其中關於估值體系的市盈率、市淨率和市銷率上雪後續會給大家全部系統、深入地講一遍，包括到底怎麼用現金流計算企業估值，所有的所有，講過之後也會在投資思維繫統2.0版本的時候給大家全部歸納複習一遍。